从库存、下游需求看钢市：短期复苏无望？

需求不振、库存高企、新增产能释放一触即发，钢铁行业正面临着前所未有的危机。
　　最新的数据显示，截至8月11日，国内五大品种(线材、螺纹、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板)钢材社会库存量为1515万吨左右，较去年同期增多135万吨，仍处于历史高位。
　　而从新增的市场供给来看，今年7月，国内粗钢产量6169万吨,环比增长2.5%,同比增长4.2%,日产粗钢为199万吨,较6月份减少1.7万吨,减产幅度不大。库存形势严峻，而新增产能无疑再次加重供求失衡的局面。
　　随着库存剧增和供需失衡加剧，钢铁价格持续走低，行业利润率也一路下滑，从2004年的8.11%降至2010年的2.57，而2011年，行业利润率再次探低至2.42%，今年恐将继续走低。
　　日前，中国钢铁工业协会会长朱继民透露，今年上半年国内会员钢企累计利润跌至23.9亿元，同比骤降96%。经济增长放缓显然已经使钢铁行业成为重灾区。
　　前瞻产业研究院钢铁行业研究员郑新风认为，在全球宏观经济环境难言乐观和国内经济增速放缓的背景之下，国内钢铁行业才刚到“冬至”，行业困境或将长久持续，冬天会很冷很漫长。
　　钢铁行业作为国民经济的工业基础，其发展状况很大程度上取决于钢铁消耗大户的房地产行业、基建行业、机械工业、汽车工业等，钢铁工业将随着这些行业的发展而发展，随着这些行业衰退而衰退。然而，目前情况正变得越来越糟糕。
　　数据监测中心的数据显示，2011年，钢铁行业下游的房地产用钢占比为36.10%，其次为机械行业，占比为16.50%，除交通、能源外土木工程占11.10%，汽车和交通紧随其后，占比分别为7.90%和6.90%。到2012年上半年，这些行业几乎全线萎缩。
　　从钢铁消耗量最大的房地产行业的情况看，房地产调控短期内松绑无望，楼市持续低迷直接导致了钢铁行业的冷清。
　　2011年，全国房地产开发投资61740亿元，比上年增长27.9%，增速比上年回落5.3个百分点;2011年，全国房地产开发企业房屋施工面积50.80亿平方米，比上年增长25.3%，增速比上年回落1.2个百分点，比1-11月回落2.6个百分点。
　　2012年1-6月，全国房地产累计开发投资3.06万亿元，同比增长16.6%，增速比上月继续回落1.9个百分点;2012年1-6月，全国房地产开发企业房屋施工面积475614万平方米，同比增长17.2%，增速比1-5月份回落将近2.4个百分点，房屋竣工面积33259万平方米，同比增长20.7%，增速回落5.6个百分点
　　从基础设施建设方面看，随着铁路、高速公路、城市轨道交通、水利工程建设等领域投资的减少，靠基础建设拉动钢铁已经力不从心，这从“铁公基”的“铁老大”可见一斑。
　　2012年上半年，铁道部固定资产投资和基建投资均只完成了年初计划的三分之一左右。2012年1-6月，我国铁路固定资产投资为1777.51亿元，比上年同期减少1003.65亿元，同比下降36.1%;其中，基本建设投资1487.06亿元，比上年同期减少934.89亿元，同比下降38.6%，同比下降近40%。
　　机械工业方面，2012年上半年机械工业整体景气度依然较为低靡。虽然监测的5个子行业中，铁路机车和民用钢质船舶的产量不断向好，但金属切削机床、工业锅炉、发电设备、铁路机车的情况则每况愈下。6月机械行业中的金属切削机床、工业锅炉、发电设备、铁路机车、民用钢质船舶的产量同比增速分别为-11.9%、10.2%、-2.6%、1.3%和31.2%。
　　汽车工业自连续两年产销超1800万辆并雄踞世界第一之后，转而盛极而衰，投资、产销、利润率等几乎全面下滑。
　　从2011年全国汽车行业规模以上企业固定资产投资来看，上半年增长率为45.77%，增幅比一季度回落4.60个百分点;进入下半年以后，固定资产投资累计增速逐月减缓，前三季度累计增长率为43.26%，增幅比上半年回落2.51个百分点;全年累计增长率为36.95%，增幅比前三季度回落6.31个百分点。
　　据汽车工业协会统计，2011年，我国乘用车产销分别完成1448.53万辆和1447.24万辆，同比分别增长4.2%和5.2%，同比增长率较2010年分别下降29.6和28.0个百分点;商用车产销分别完成393.36万辆和403.27万辆，同比分别下降10.0%和6.3%;2012年上半年，我国生产汽车952.92万辆，同比增长4.08%，同比增幅提高1.6个百分点;汽车销售959.81万辆，同比增长2.93%，同比增幅下降0.4个百分点，其中商用车销售198.46万辆，累计同比增长-10.40%。汽车工业供大于求且销售增长放缓已初现苗头，当前车市高库存和经销商挥泪甩卖就是最好的见证。
　　家电制造业方面，2012年以来，全国家用电器产量较上年相比出现明显下降的趋势，其中，家用电冰箱累计产量下降幅度最大，较上年同期下降7.42个百分点。2012年1-6月，家用电冰箱产量4145.41万台，同比减少7.42%，较上年同月增幅收窄26.14个百分点。京东、国美、苏宁本月15日大规模的价格混战拉开战幕，从侧面反映出家电制造业悲观的境况。
　　船舶工业方面，国内造船企业订单大跌，许多中小造船厂无单可做的惨淡在今年上半年愈演愈烈，全球经济增长无力，海运市场尚无复苏迹象，靠船舶工业刺激钢铁行业起色正变得更加困难。
　　数据显示，2012年1-5月，全国规模以上船舶工业实现利润总额126亿元，同比下降27%。其中船舶制造业103亿元，同比下降32.3%;船舶配套产品制造业15.5亿元，同比下降5.4%;船舶修理-0.24亿元，同比减少428万元。
　　过去十年，是我国钢铁工业发展的黄金十年，到2011年，我国新上高炉63座，全国粗钢产能达到8.3亿吨，同比增加7000万吨，增幅为9.2%，在产能未全部释放的情况下，当年我国粗钢产量达6.83亿吨，同比增长了425.38%，过去十年的年复合增长率高达16.28%。
　　前瞻产业研究院钢铁行业研究员郑新风认为，2012年钢铁行业仍将延续一个高产能、需求增速减缓和低盈利的一个主要基调，年内粗钢产能过剩的局面仍难有所改观，过剩产能预计将达1.5-1.6亿吨，占总产能的18%-19%，产能过剩问题更加突出。
　　而另据统计，2012年预计还将至少新增高炉34座，两年的新增产能就超过1亿吨。若再加上那些没有统计在案的产能，预计到2012年年底，我国粗钢产能将可能达到8.5-8.7亿吨，届时行业将进入全面产能过剩阶段。
　　伴随着钢产量井喷式的增长，钢铁行业产能过剩需求疲软、库存剧增销量骤减、成本上升价格走低利润暴跌、能耗过高、环境污染等阵痛。2009年以来，由于经济增速下滑而导致的用钢需求普遍下降，国内钢材价格开始下行，从当前中国经济形势及欧元区债务危机来看，这种用钢需求增速减弱的情况还将持续。
　　2011年各家银行对钢铁行业领域的新增贷款保持了相对谨慎的态度，但由于行业整体不景气，且经营成本的上升，数家银行的钢铁行业不良贷款则出现上升趋势。截止2011年末，中国工商银行钢铁业贷款余额为1064亿元，比上年增长135.3亿元，但当年该行钢铁行业的不良贷款余额增加9.73亿元，由此达到19亿元。
　　郑新风指出，“十二五”期间，在国内全面“调结构”、“转方式”的大形势下，转型和结构调整也成为钢铁行业的主要基调。