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钢市“寒冬”之际利好频现 是陷阱还是机遇?

信息来源:goouoo.com   时间: 2012-09-20  浏览次数:7492

自去年9月以来,国内钢价一路下跌,虽其过程中也有反弹,但持续时间均较短暂,截至今年8月底,钢价已跌至18年前。历经18年涨跌轮回,钢价又回到起点之下,其严峻态势不断超出业界想象。这一辛酸历程与2008年的情境似曾相识,然当时“四万亿投资”使钢市绝地逢生,而如今又有什么能救钢市于水火。面对如此困境,不少人发出感慨,究竟是什么原因导致钢价大幅度下滑,致使钢铁行业风光不在?正值“寒冬”之际利好频现,是陷阱还是机遇?
  一、影响今年钢价暴跌的因素
  1、国内外经济形势恶化
  在2011年8月以后,欧美主要国家及其金融机构连遭降级警告,投资者对全球经济“二次探底”的担忧加剧;国内政策取向仍以防通胀为主,通胀形势十分严峻;进入到2012年,全球经济活力逐渐减弱,并且内外部失衡进一步加剧,欧债危机、海湾地区的动荡等因素引发了关于世界经济再次探底的猜想,市场信心也因此大幅下降,发达国家正在步入滞胀的泥潭。国内经济下行压力不减,据国家统计据发布2012年第二季度经济数据显示,二季度GDP增速回落至7.6%,为近12个季度以来经济增长首次跌破“8%”。
  2、资金困境愈演愈烈
  2011年国家为缓解居高不下的通胀压力,六次上调存款准备金率、三次加息,并且不断出台严厉的房地产调控政策,虽在一定程度上抑制了通货膨胀,但货币紧缩政策的累积效应显现,实体经济却因资金短缺陷入又一轮的危机。对房地产企业而言,80%的中小房企都患上了资金饥渴症,无奈求并购。钢铁业更成为“重灾区”。
  (1钢铁业进入低利时代
  随着钢价持续回落,钢企利润不断下滑,据中国钢铁工业协会披露,截至7月31日,今年上半年中钢协钢铁企业累计实现利润仅为23.85亿元,同比大幅减少545.49亿元,降幅达95.81%;企业亏损额达到142.48亿元,亏损面达到三成以上。销售利润由去年同期的3.06%,降到仅为0.13%。
  (2谈钢变色,融资难获支持
  由于到期无法偿还贷款,钢贸企业的信贷违约风险集中爆发。包括光大、民生银行在内的多家银行将上海地区20家钢贸企业告上法庭,且钢贸行业资金断裂的现象也正向钢铁企业蔓延,唐山保强钢铁董事长陈志强“跑路”一事,再次将困境中的钢铁业推到了舆论的风口浪尖。银监会更是在其内部下发的一份通报中强调,信贷领域风险管控有待进一步提高。并指出,从信用风险角度来看,风险敞口最大的高危行业依次为:政府融资平台、钢铁行业、有色金属、房地产等。此外,还有相当一部分企业对银行资金“用不起,用不上”。主要表现在贷款利息支出过多,贴现利息支出较大,贷款较难贷,尤其是中长期贷款。据中钢协统计,会员企业上半年财务费用支出同比上升了37%。由于市场持续疲软,钢铁企业和用户的资金均处于偏紧状态,销售货款回笼存在较大的难度,特别是货款回笼中的现金比例偏低,造成企业资金紧张。可见钢材生意难做已经是一个不争的事实,大批的钢贸商频频转行甚至跑路或者跳楼。
  3、长期存在的供需矛盾使价格一直保持着较高的风险系数
  (1粗钢产能释放维持高位
  当前钢铁行业实现利润水平已经极低并处于亏损边缘,但为了保住市场份额和生产边际效益以及人力成本较高,不得不全力生产,即使降价也不愿减产。在今年以来,月度粗钢产量延续上升态势(如图1,达到6000万吨左右的历史高位。其中7月份粗钢产量6169.3万吨,刷新近年来历史高位。虽在7月钢材各品种迎来暴跌后(如图2,有部分钢厂开始停产检修,但减产时间和力度尚不给力,8月国内粗钢产量5870.3万吨,环比下降4.84%,同比仅下降1.7%。且随着钢企陆续恢复生产,粗钢产量或将继续增加,后市供给难改善。
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